人大国发院报告:在结构性调整中推动经济持续回暖

摘要: 《报告》指出,从9月份数据来看,中国经济中的物价和产出水平仍处于物价-产出关系的末端,供给侧结构性改革降低了工业增加值的增速,在供给层面推高了上游产品的价格,有助于部分企业去杠杆。

11-03 06:02 首页 新理财杂志


10月21日,中国人民大学国家发展与战略研究院发布了《宏观经济月度数据分析报告》。《报告》指出,从9月份数据来看,中国经济中的物价和产出水平仍处于物价-产出关系的末端,供给侧结构性改革降低了工业增加值的增速,在供给层面推高了上游产品的价格,有助于部分企业去杠杆。9月份CPI、PPI同比增幅1.6%、6.9%;环比增幅0.5%、0.6%。PPI处于高位,CPI处于物价缓和阶段,成本-物价传递机制不畅。



从2016年开始,中国经济不再以房地产和金融“双轮”交替驱动经济增长,而是在结构性调整中去寻求新的增长动能。9月份部分数据存在回调,比如投资和货运量等,但1-3季度的数据显示,收入增长决定消费不会差,外部回暖决定出口也不会差。但投资的趋缓为经济增速带来了一定的不确定性。同时,9月份的数据显示了部分结构性调整的积极信号,包括去杠杆、去库存、投资结构和外贸结构等等。因此,只要稳住投资,就可以在结构性调整中推动经济持续回暖。


在未来,需要维持货币政策不过紧,也不放松,保持中性。继续使用短期工具来逆向调节市场短期流动性缺口,避免短期流动性偏差带来短期利率过度上升,从而给市场造成冲击;密切关注国外、国内劳工市场的变化;出台办法减缓投资进一步下滑的趋势,尤其是中央项目和地方项目的“双回落”问题。维持生态和环保投资的持续增加(2016年同比39.9%,大约3000亿);继续清理控制金融风险;居民加杠杆适可而止;人民币汇率双向波动,维持在相对稳定的水平。



来源 | 本刊记者 亓坤





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